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Repasamos cómo Beyond Meat pasó de fallar en el segundo trimestre de 2025 a un canje de deuda y pérdidas de 110,7 millones en el tercero.
En agosto de 2025, Beyond Meat decepcionó a Wall Street: según su comunicado de resultados del segundo trimestre, los ingresos netos fueron de 75,0 millones de dólares, un 19,6 % menos que un año antes. Con el tiempo transcurrido, conviene revisar lo que pasó después, porque la historia se ha vuelto más financiera que alimentaria.
Aquel trimestre ya mostraba la fragilidad: margen bruto del 11,5 %, pérdida neta de 33,2 millones, 117,3 millones en caja y una deuda total de 1.200 millones. La compañía anunció además un recorte de unos 44 empleados en Norteamérica, aproximadamente el 6 % de su plantilla global (no el 6 % de la norteamericana, como se contó a veces), y fichó a John Boken como director interino de transformación. Como recogió Slashdot citando a Reuters, los analistas esperaban 82 millones de ingresos.
La explicación más repetida entonces era la desconfianza del consumidor hacia los alimentos procesados. Rachel Wolff, de Emarketer, la señalaba como causa de que minoristas y restaurantes de comida rápida redujeran pedidos, y SPINS cifraba la caída del año en un 17,2 % para la categoría refrigerada y un 8,1 % para la congelada.
Lo que vino después lo cuenta la nota de resultados del tercer trimestre, publicada el 10 de noviembre de 2025. Los ingresos fueron de 70,2 millones (un 13,3 % menos), el margen bruto bajó al 10,3 % y la pérdida neta se disparó a 110,7 millones, en buena parte por 77,4 millones en deterioros no monetarios de activos de larga vida.
La otra pieza es el canje de deuda. Con la liquidación final del 30 de octubre de 2025, el 97,44 % de los bonos convertibles de 2027 se entregó a cambio de 209,7 millones en bonos nuevos y 317,8 millones de acciones; quedaron pendientes 29,5 millones de los antiguos. Además, la empresa vendió 58,9 millones de acciones en el mercado por 151,7 millones brutos. Traducido: se ha ganado aire, pero a costa de diluir a los accionistas actuales.
Nuestra lectura es prudente. Reordenar el vencimiento de la deuda es una mejora real frente al escenario de agosto, cuando la propia Slashdot recordaba que las perspectivas de cubrir las necesidades de caja eran limitadas. Pero un canje no genera demanda: los ingresos siguen bajando y los márgenes no despegan. Hasta que esas dos cifras cambien de tendencia, hablamos de supervivencia financiera, no de recuperación del negocio.
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Elaborado con apoyo de IA y revisado por la redacción